God morgen! Og velkommen til et ekstra langt FinFacts. Det var ikke helt planlagt, men en tur til Stockholm Fintech Week og flere akutelle hendelser gjorde at de ble slik.

Vi får kalle det for en påskebonus. Neste uke gjør FinFacts nemlig et opphold. Vi er tilbake igjen etter påske, med ny hjemmeside, nye farger og klar før å gå videre til neste fase.

Dette vil alle få brev om.

God lesing! Jörgen Skjelsbæk

INTERVJUET

Mener KI-agentenes inntog bare har gjort EUs Fida-rammeverk viktigere å få på plass

Europeiske banker og forsikringsselskaper har kjempet hardt mot innføringen av Fida, EUs rammeverk for deling av finansielle data, av frykt for å bli overkjørt av «big tech»-selskapene. Fintech-næringen mener tvert imot at Fida er det som må til for at Europa skal kunne beskytte seg selv, og mener at ChatGPT kan ha bidratt til å snu stemningen.

– Motstanden har handlet om å måtte dele data med «big tech»-selskapene. Men satt på spissen, så trenger ikke «big tech»-næringen Fida. Den har allerede dataene, brukerne og infrastrukturen. Det er vi i Europa som trenger Fida for å kunne beskytte våre data, sier Daniel Isdal Furset, generalsekretær i Fintech Norway.

På Stockholm Fintech Week i forrige uke hadde han et uformelt møte med representanter for fintech-organisasjonene i Sverige, Danmark, Finland og Estland for å finne ut hvordan man sammen kan se til at arbeidet med implementeringen av Fida ikke mister fart eller stopper opp helt.

Massiv forsikringsmotstand

Det har nemlig vært en helt reell fare for at noe slikt ville skje, ifølge Henrik Sjølie, som leder arbeidsgruppen for Fida i Fintech Norway, men ellers er daglig leder i Intellitech, som jobber med dataportabilitet for forsikringsbransjen.

– Til tider har det variert fra uke til uke, om det er helt stopp, fremdrift eller bare forsøk på å blokkere «bigtech»-selskapene fra å få tilgang til dataene, sier Sjølie, som også er «co-chair» i Fida-arbeidsgruppen til European Digital Finance Association (EDFA), som er paraplyorganisasjonen for de nasjonale fintech-organisasjonene.

– Motstanden fra forsikringsbransjen har vært massiv, særlig i Frankrike. Data er enda viktigere i forsikring enn i bank. Tariffer genereres jo basert på store datamengder med historiske data. Den franske assurandørforeningen har utalt at de mener de ikke vil være i stand til å konkurrere med de amerikanske bigtechaktørene dersom Fida innføres med den opprinnelige foreslåtte ordlyden, legger han til.

Sjølie forteller at spesialrådgiver i EU-kommisjonen, Michal Kwiatkowski har uttalt at kommisjonen aldri har opplevd så stor motstand mot et nytt rammeverk som mot Fida.

På den annen side slo den samme Kwiatkowski fast at Fida vil bli innført, selv om det er vanskelig å avgjøre når, det skjedde så sent som i januar i år på en konferanse i Oslo.

Bygger videre på PSD2

Før vi går videre med hvorfor Furset og Sjølie mener stemningen er i ferd med å snu, bør vi kanskje ta et lite tilbakeblikk på den regulatoriske utviklingen.

Betalingstjenestedirektivet PSD2, som ble innført høsten 2019, banet vei for «open banking» i Europa, selv om den prosessen har tatt mye lengre tid enn hva de fleste håpet på – ikke minst her i Norge, der irritasjonen over bankenes manglende vilje til å legge til rette for datadeling var årsaken til at Fintech Norway så dagens lys.

Omtrent siden PSD2 ble innført har det blitt snakket om veien videre fra «open banking» til «open finance». I 2023 kom forslagene som skulle gjøre dette til virkelighet. PSD3 og Payment Services Regulation (PSR) viderefører betalingsreguleringen, men der den nye EU-forordningen PSR skal sørge for at deler av regelverket blir innført direkte uten at hvert land behøver å vedta egne lover.

Fida derimot, er det som i praksis åpner for «open finance». Rammeverket legger til rette for at et bredt utvalg data om bank, forsikring, pensjon og investeringer skal kunne deles, og at dette skal gjøres gjennom standardiserte API-er. Ikke minst skal det være opp til forbrukere og bedrifter å avgjøre med hvem disse dataene skal kunne deles.

Derfor er det flere som har kalt Fida for «et GDPR for finansielle data».

Veien frem mot et endelig forslag for PSD3 og PSR har ikke vært uten friksjon, men det mye tyder på at de endelige forslagene til henholdsvis direktiv og forordning blir lagt frem før sommeren. Det innebærer blant annet at e-pengeforetak og betalingsforetak vil bli regulert på samme måte, og at selskaper som ikke er banker vil kunne få direkte tilgang til betalingssystemer.

Etter Pisp og Aisp kommer Fisp

Det vil også bli mulig for tredjepartsaktører å søke om status som Fisp, Financial Information Service Provider, i tillegg til de fra PSD2 kjente rollene som Pisp og Aisp.

Når det gjelder Fida har veien vært vanskeligere. Det har ikke bare å gjøre med frykten for «big tech». Forslaget som ble lagt frem i 2023 stilte rimelig heftige krav på hva som skulle deles. Alle forbrukere og bedrifter skulle inkluderes, uansett om de var aktive kunder eller ikke, og dataene som måtte deles skulle strekke seg syv år tilbake i tid.

– Nå ser det ut til at historiske data begrenses til fem år, det er bare aktive kunder som kan kreve data utlevert og data om de største bedriftene vil bli unntatt deling, forklarer Sjølie.

Et annet viktig prinsipp er «skjemaene» eller avtaleverket i Fida. Disse bestemmer hvordan dataene skal utleveres via standardiserte API-er og hvordan «data holders», altså bedriftene som sitter på dataene, skal kompenseres for datadelingen. Det var en av lærdommene fra PSD2, at dem som deler data må oppleve at delingen ikke bare fremstår som en kostnad eller ulempe.

– Det er fortsatt mye som er uklart her. Minst 25 prosent av et marked må velge et «schema» for at det skal være gyldig i et marked, slik at man kan få opp til fire ulike. Men om et marked er et land eller hele EU er litt flytende, og når det gjelder forsikring er det ikke avklart om man må ha egne «skjema» for bilforsikring, boligforsikring og så videre, sier Sjølie.

– Burde det ikke ligge i EUs interesse å forenkle dette så mye som mulig?

– Jeg vet det jobbes mye med standardisering av dette, blant annet i Tyskland, så jeg gjetter på at dette til slutt blir strammet opp, slik at for eksempel alle privatforsikringer vil bruke samme API-oppsett og regler.

ANALYSEN

Ti små folkefinansierings-selskaper...

Hva er saken? Folkefinansieringsselskapene faller fra et etter et. REtt før jul kastet Perx kortene. I går var turen kommet til Folkeinvest. Da tok styret i selskapet beslutningen om å melde oppbud.

– Dette er en tung beslutning. Folkeinvest har vært gjennom en krevende periode, og til tross for betydelige grep og forbedringer inn i 2025 har det ikke vært mulig å sikre et tilstrekkelig grunnlag for videre drift, uttalte styreleder Sverre Konrad Nilsen i Shifter

Ifølge en begjæring fra Trøndelag tingrett har selskapet en samlet gjeld på 4,9 millioner kroner, og verdier på rundt tre millioner kroner.

Hvorfor er det interessant? Folkeinvests utvikling de siste årene bærer dessverre litt preg av uttrykket «den som gaper over for mye, mister ofte hele stykket».

Våren 2023 kjøpte Folkeinvest restene av Monio, Sparebank 1 SR-Banks lånebaserte folkefinansieringssatsing. Dermed var planen å bli Norges første folkefinansieringsselskap som drev med både emisjoner og lån.

–Det er åpenbart at grensesnittet mellom fremmedkapital og egenkapital er veldig spennende, for eksempel å kunne tilby en toppfinansiering på egenkapitalen med lån, sa daværende Folkeinvest-sjef Øyvind Fries til Shifter da oppkjøpet ble kjent.

Om Monios problemer som bidro til å gjøre oppkjøpet mulig sa Fries:

– Monio har fått mye dyrekjøpt erfaring av den prosessen. Det viser bare at det vi selv har lært av gjennom vår egen historie – at man må være kompromissløs på det som gjelder kvalitet og investorbeskyttelse.

Satsingen gikk imidlertid fullstendig skeis. Da Folkeinvest Formidling gjennomførte sitt første og eneste lån sommeren 2024 var krisen allerede et faktum. Og etter det ble det bare verre. Da året var omme hadde Fries måtte gå som sjef, etter oppsigelser, nedskrivninger og salg endte regningen med et svimlende underskudd på 178,9 millioner kroner.

– 2024 ble et veldig krevende år, preget av et nedkjølt investeringsklima, spesielt innen tidligfase. På toppen av det prøvde vi å omstille en organisasjon som hadde lykkes bra i egenkapitalmarkedet til også å drive med lånevirksomhet. I det kapitalmarkedet som var, endte vi opp i en spagat som ikke var bra for noen av delene. I ettertid ser vi at dette tappet kapasitet fra kjernevirksomheten vår, oppsummerte styreleder Sverre Konrad Nilsen, marerittåret da regnskapet var klart ut på våren i fjor.

Med Amalie Holt som ny sjef, gjennomførte selskapet en full omstart og rettet alt fokus på egenkapital. Selv om Folkeinvest bedret emisjonsvolumet med 25 millioner i 2025, var 125 millioner langt fra rekordåret 2021 da selskapet la til rette for 330 millioner i emisjoner.

I år er det blitt gjennomført to emisjoner på til sammen 13,5 millioner kroner. Begge klarte å komme seg over minimumsbeløpet, men ikke så mer enn det. Det er ikke nok for å holde det gående i det lange løp.

Hva er konklusjonen? De tøffe tidene for folkefinansierte emisjoner holder i seg. Om det noen gang blir gode tider igjen er tvilsomt.

Det gjenværende selskapet Dealflow stengte sin første emisjon for to uker siden, og har en åpen som har passert minimumsmålet. Totalt volum er drøyt 25 millioner. Det er nesten dobbelt så mye som Folkeinvest, men det må opp betraktelig om Dealflow ikke skal ende i samme problemer som konkurrenten.

Da FinFacts oppsummerte fjoråret, konstaterte begge selskapene at investorene ikke lenger er interessert i å putte penger i startups som trenger vekstkapital, men mangler inntekter. Skal pengene brukes skal det være på selskaper med en klar vei til lønnsomhet.

Det er vel heller ikke usannsynlig at folkeinvestorene etter hvert har gått lei av å vente på avkastning på sine aksjer. Riktignok har Dealflow Exchange bidratt til at det nå er mulig å selge sine unoterte aksjer, men de virkelige mulighetene til å cashe inn, gjennom børsnotering eller oppkjøp har vært altfor få opp gjennom årene.

Når de lånebaserte selskapene samtidig har kunnet vise til 8-10 prosent snittavkastning på sine lån, blir det enda vanskeligere å argumentere for at folkeinvestorene skal velge aksjer.

RELATERTE SAKER
→ Folkeinvest begjærer oppbud: – Tung beslutning(Shifter)
→ (+) Monio-kjøpet tar Folkeinvest i ny retning(Shifter)
→ (+) Tar tap på 180 millioner etter oppkjøpsfiasko(BankShift)
→ (+) Folkeinvests nye sjef etter kriseåret: – Vi kutter støyen og retter fokus mot det vi virkelig kan (BankShift)
→ Fortsatt nedtur for folkefinansieringFinFacts)

AVTALEN

– En fintech og en bank har funnet hver sin perfekte «missing piece»

Two dukker upp i FinFacts med enda en avtale det er verdt å notere, men siden Andres Mjelde fikk svare på spørsmålene om Signicat-avtalen i forrige runde, så snur vi på steken og lar DNBs Per Kristian Næss-Fladset svare på hva avtalen med Two faktisk innebærer.

–Hva innebærer avtalen? I praksis innebærer avtalen at en fintech og en bank har funnet hver sin perfekte «missing piece». Two har bygget en teknologi for å tilby utsatt betaling for bedrifter i verdensklasse, og i DNB ser vi at dette kan løfte et område hvor kundene våre forventer langt mer fart og fleksibilitet enn tidligere. For Two betyr avtalen tilgang til kapital og Norges sterkeste distribusjonskraft inn mot bedriftsmarkedet. For DNB betyr den at vi kan tilby kundene våre en løsning og et team som beveger seg utrolig raskt. Helt konkret handler partnerskapet om at DNB kjøper fordringer som Two utsteder på tvers av Norden. Det høres kanskje banalt og teknisk ut, men i praksis betyr det at norske og nordiske bedrifter får en trygg, skalerbar og regulert aktør bak fakturaene sine, med Two sin sømløse brukeropplevelse i front. Dette er et veldig godt eksempel på hvordan bank og fintech kan spille hverandre gode når rollene er tydelig definerte. Det er ekstra gøy at vi her jobber tett med en norsk fintech som sitter bare noen gatekryss unna oss i Oslo

Hvilket problem løser avtalen? For veldig mange bedrifter handler dette om én ting: likviditet øyeblikket de trenger det. B2B‑kjøp skjer ofte i situasjoner hvor både selger og kjøper ønsker å få ting unna raskt, men tradisjonelle kredittvurderinger tar for lang tid når kunden står i kassen for å kjøpe. Two har klart å automatisere og forkorte en prosess fra å ta dager, ned til sekunder. For bedriftene som bruker løsningen betyr det enklere salg, mindre administrasjon og bedre konvertering, samt økt produktivitet. Vi ser at bedriftskundene handler oftere og for større beløp når utsatt betaling er tilgjengelig for dem som et alternativ. For oss betyr dette at vi har enda et alternativ vi kan tilby våre bedriftskunder.

Hvilke muligheter åpner seg? Vi ser en voksende trend innen dette domenet. Bedrifter forventer mer fleksibilitet i betalingsøyeblikket, ikke minst i e‑handel og digitale bestillingsløp. Med dette partnerskapet møter vi ikke bare etterspørselen, vi kan også være med på å redefinere hvordan B2B‑betalinger fungerer i Norden . Det åpner for nye samtaler med kunder som tidligere ikke har vurdert utsatt betaling som et konkurransefortrinn og vi ser stor interesse fra både handelsplattformer, leverandører og tjenestebedrifter. Dette strategisk interessant - modellen gjør det mulig å kombinere farten til en fintech med DNBs trygghet og skala. Lykkes vi, blir dette en spennende muskel fremover.

RELATERTE SAKER
→ Folkeinvest begjærer oppbud: – Tung beslutning(Shifter)
→ (+) Monio-kjøpet tar Folkeinvest i ny retning(Shifter)
→ (+) Tar tap på 180 millioner etter oppkjøpsfiasko(BankShift)
→ (+) Folkeinvests nye sjef etter kriseåret: – Vi kutter støyen og retter fokus mot det vi virkelig kan (BankShift)
→ Fortsatt nedtur for folkefinansiering FinFacts)

TIL SIST NOTERER FINFACTS AT …

... REVOLUT RAPPORTER REKORDRESULTAT. Den britiske neobanken bare vokser og vokser. Omsetningen i 2025 økte med 46 prosent til 4,5 milliarder pund (58,6 mrd. NOK) og resultatet steg med 57 prosent til 1,7 milliarder pund (22,1 mrd. NOK). Dette etter at antallet kunder i Storbritannia økte fra 13 til millioner. Abonnentmentstilbudet, som jeg har skrevet om mange ganger, er inntektsbenet som vokser raskest. 67 prosent vekst i fjor ga inntekter på 708 millioner pund (9,2 mrd NOK), mens kortbetalinger vokste ed 45 prosent til 1,1 milliarder pund. Alt dette gjær at banken også forbedrer resultatmarginen fra god til enda bedre, eller fra 35,2 prosent til 37,9 prosent. Dette skjedde altså med den begrensende banklisensen Revolut har hatt. Gjett hvordan året årets resultat vil se ut når det banken satser for fullt på alle hold.